Fusies en overnames Europese verzekeringssector zullen in 2026 versnellen; ook in Nederland
“We verwachten met name een toename van de fusie- en overnameactiviteit in de specialistische en herverzekeringssector, de Britse, Nederlandse en Duitse levensverzekeringssector en de Europese bancassurance.”
Overnames kunnen de bedrijfsprofielen versterken door verbeterde diversificatie of een betere concurrentiepositie, maar de voordelen kunnen worden tenietgedaan door uitvoerings- en integratierisico’s, een hogere schuldratio en een zwakkere dekking van vaste lasten wanneer er gebruik wordt gemaakt van schuldfinanciering.
Veel Europese verzekeraars rapporteren Solvency II (S2)-ratio’s die boven hun streefbereik liggen. De EU S2-hervorming zou de S2-ratio’s gemiddeld met 5 tot 7 procentpunten kunnen verhogen, en voor sommige groepen zelfs met 20 procentpunten, wanneer deze op 1 januari 2027 van kracht wordt. Dit biedt een sterke kapitaalcapaciteit om overnames te financieren, waardoor het risico op een negatieve ratingverlaging als gevolg van fusies en overnames afneemt. Beoordeelde verzekeraars hebben over het algemeen enige speelruimte om nieuwe schulden aan te gaan zonder de richtlijnen van Fitch voor financiële hefboomwerking en dekkingsratio’s voor vaste lasten te schenden bij hun huidige ratingniveau.
[....]
